黄金兼具商品属性、货币属性和金融属性，并具有长期价格上涨和一一的避险功能。因此，无论在消费领域，还是在投资市场，黄金这种金属品类一直以来都得到投资者的关注。从经济周期角度看，2015年至2022年属黄金价格上涨周期，未来五年可关注黄金投资。但从长期来看，黄金的长期平均收益率比较低，且没有利息收入，跑不赢通胀。
一、黄金价格回顾
黄金的价格变化与国际关系及制度演变密切相关。近代以来，国际金价演变如下：
近代以来美元黄金价格走势图
资料来源：世界黄金协会
1800年每盎斯黄金18.99平均，2016年底每盎斯黄金1152元，金价年均上涨1.92%，黄金价格具有长期上涨的属性。
1.1821-1933年，金本位制
黄金充当国际货币和国际储备货币，具有超然的地位。几个大的经济体中，除中国以白银为主要货币工具外，多以黄金作为货币；国际交易中基本均以黄金作为交易币种。其中，一战结束后美元对黄金大幅贬值，黄金价格上涨。
2.1933-1971年，金汇兑本位制，1盎司=35美元
一战结束后，随着美国在全球影响力的提升，以及二战对英国、欧洲大陆国家的摧残，以美元为中心的国际货币体系逐渐建立和强化。这一体系运作中实施“双挂钩制度”——美元和黄金挂钩（金价为35美元/盎司）、其他货币以固定汇率和美元挂钩。黄金在全球金融中的核心地位被美元取代，人们甚或以美金代称美元。
3.1972年至今，浮动汇率制，金价有涨有跌
随着布雷顿森林体系的瓦解，汇率由市场供求决定。金价与美元的1盎司=35美元比价失效，投资者开始研究有周期意义的黄金价格,即黄金在金融市场的交易价格。
