鄢杰 中国人民大学长江经济带研究院高级研究员，西南财经大学财税学院博士生导师

今年的政府工作报告提出，2025年财政赤字率拟按4%左右安排，比上年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿元，比上年增加1.6万亿元。4%的财政赤字率是基于多重因素的综合考量而提出的。

一是，4%的财政赤字率是推动经济增长、提振信心、稳定预期的现实要求。中国经济经过多年的高速增长后进入了增速换挡期。尤其是在经过三年疫情影响和全球经济增长乏力的背景下，中国经济恢复增长的基础还不稳固。2025年作为“十五五”开局之年，国内生产总值要实现增长5%左右、新增就业1200万人以上的目标，需要财政更加用力、更加给力。因此，适度扩大财政赤字成为中国政府调控经济的必然选择。把赤字率确定在4%左右正是推动中国经济平稳增长，稳定就业、提振居民信心，稳定企业预期的合理选择。

二是，4%的财政赤字率也是中国应对复杂多变的国际经济环境，提高经济发展韧性的合理选择。当前全球经济面临诸多不确定性，世界经济增长动能不足，单边主义和保护主义抬头，全球产业链和供应链受到冲击，发达经济体多数采取了赤字财政的扩张政策。2024年美国的财政赤字率（财政赤字占GDP的比重）为6.6%，显著高于中国。美国大规模财政刺激政策不仅影响全球经济格局，也对中国经济带来外溢风险。此外，其他较多新兴市场经济国家财政赤字率也高于中国目前的4%。在此背景下，适度提高财政赤字率到4%左右，是中国顺应国际趋势，应对国际经济波动、增强经济韧性的必要举措。

三是，4%的财政赤字率既是实施更加积极的财政政策的需要，也是基于中国当前财政现实条件的考量。从支出端来看，近年来，为了促进经济高质量发展，培育新质生产力，中国财政支出不断扩张。2024年以前，中国一直坚持合理、审慎的赤字率水平，总体赤字率基本控制在3%以内，基本满足了中国积极的财政政策的需要，也确保了各项经济社会发展目标的实现。2025年财政赤字率适度提高到5.66万亿，较上年增加1.6万亿，增幅相对温和，既基本保证了经济发展、公共服务和福利改善目标的实现，也不会带来过大的财政赤字压力。

从收入端来看，近年来，中国一直推行多元化的减税降费政策，尤其是加大了增值税“留抵退税政策”的力度并扩大了覆盖范围。诸多因素导致财政收入增长较慢，而且财政赤字率还呈现相对下降的趋势。尤其是地方政府受经济增长放缓的影响，财政吃紧现象渐趋突出，收支矛盾加剧。以上种种因素决定了中国财政赤字率只能适度提高。4%的财政赤字率水平既满足了支出扩张的需要，同时也兼顾了中国目前财政收入和财源基础的现实条件约束。

四是，4%的财政赤字率是基于当前中国债务压力的考虑。近年来，中国政府债务规模不断扩张，财政风险不断积累，化解债务风险已经成为当前中国风险管理的一个重要任务。2024年11月末，全国地方政府债务余额46.5万亿元，法定债务率大概在37%左右。如果过快扩大财政支出将导致财政赤字规模过大，从而进一步推动债务扩张，增加举债压力和债务风险。4%的财政赤字率整体处于适度、合理水平，既有利于经济稳增长，也能较好控制政府负债率。

总之，2025年，中国将财政赤字率安排在4%左右，是综合考虑国内外经济形势、重大战略和项目建设需求、民生保障、科技创新以及财政可持续发展的现实选择。这一安排，既体现了积极财政政策的力度，又兼顾了财政风险的可控性，是推动经济高质量发展、保障民生福祉和应对国际挑战的必然要求。

编审：高霈宁 蒋新宇 张艳玲