6月17日，由中华保险研究所、中国企业家思想微信公众号会员俱乐部、华研数据股份有限公司联合主办的第20届中国研究所长论坛在北京“国奥乡居”举行，本届论坛的主题为“收获价值投资”。中华保险研究所总经理、中国研究所长论坛首席经济学家郝联峰在本届论坛上发表了主旨演讲，从经济周期、风格周期和价值投资的角度对当前及未来一段时间股票市场的走势进行了分析研判。
郝联峰认为，股票操作非常容易，但是要想赚钱非常难，尤其稳定地赚钱很难，“合抱之木，生于毫末;九层之台，起于累土，在股市投资中，最重要的是要遵守一些基本的原则，总结起来有 ‘十要’、 ‘十不要’。”
在“投资十要”中，他介绍，一要重人品。小胜凭智、大胜凭德，在投资事业中，人品最为重要;二要绝不赔钱。投资成功的关键是避免重大损失，再大的熊市，也要控制亏损;三要因人而异，机构投资与个人投资，不同机构的投资，不同个人的投资，都有很多不同;四要及早投资。如果每年投资收益率是20%，50年后，资产将增长10000倍，但是如果晚投了10年，资产只能增长1500倍;五要全面投资，关注各类资本市场;六要进行价值投资，投资股票就是投资企业;七要坚持辩证唯物。历史不会简单重演，只有变化是不变的;八要顺势而为。分析宏观微观经济的基本面趋势，进行资产配置;九要淡化选时。根据宏观基本面做大类资产配置的环节要强化，而大类资产配置确定后，要淡化选时，绝大部分人在选时方面的贡献都是负的;十要学会休息。猎豹大部分时间都在守候，做大事者需要忍耐。
在“投资十不要”中，他认为，一是不要迷信权威。自己投资，要学会独立思考;二是不要归咎别人。自己做出的投资决策，要自己负责;三是不要预测导向。投资要符合久经检验的投资原则和投资策略，清楚地将市场买卖与市场预测分开;四是不要孤注一掷。永远不要孤注一掷，小概率事件常常发生;五是不要轻视长远。人类具有高估短期因素影响而低估长期因素影响的倾向，如能克服这一影响，投资收益率可显著提高;六是不要放任亏损。如果亏了钱，不要总想回本，有时候需要接受损失，第一时间止损，把资金投到更好的地方;七是不要逆势而为。顺势而为者赚大钱亏小钱，逆势而为者赚小钱亏大钱;八是不要纠缠成本，一只股票买入后，其买入成本就是沉没成本，是在未来投资决策中不应考虑的因素;九是不要过度交易。如果可动可不动，就不要动，持券或持币都需要耐心;十是不要害怕犯错。承认错误、改正错误并原谅别人错误，不因怕犯错而碌碌无为。
谈到当前的市场风格，郝联峰认为，2015年5月开始，历时七年半的成长风格终结，市场风格进入价值风格。成长风格流行时，成长股表现较好，典型的成长股是小市值、轻资产、高增长，这些股票2015年5月已炒到极限，其价值回归需要漫长的过程，不是一年，不是两年，大致要到2019年7月左右。价值风格流行时，价值股表现较好，典型的价值股是大市值、低估值、高ROE，这些股票从2015年5月开始相对走强。还有一类消费股，是穿越价值、成长周期的。典型的消费股是品牌消费、医疗保健行业中的大市值龙头股。由于中国股票市场价值股数量少，所以进入价值风格周期时，市场常呈现二八现象、一九现象。
具体到当前股票市场的买点，他认为6月底是一个买点，但是不能买成长股，不能买中小盘、高估值的股票，因为风格不在这边，“现在是典型的价值风格。如果买价值股和消费股，整个经济周期又处在基钦周期扩张期，到明年4月份，这些股票应该都会有不错的表现。”
但是他同时表示，股票投资在顺周期、顺风格，持股不要超过明年4月份，因为明年4月份是基钦周期的高点，过了明年4月都需要谨慎，因为后面是基钦周期收缩期。而且，至2018年4月份，价值股、消费股涨幅都比较大了，2018年4月份过后价值股、成长股、消费股会一起跌。
