中国网5月26日讯 近日，第十九届中国研究所长论坛暨Power Link影响力沙龙在北京第二书房举行。中国研究所长论坛是中国最大的跨界学术研究交流平台，本届论坛围绕“投资与教育”进行了专题研讨。中国研究所长论坛发起人、论坛首席经济学家，中华保险研究所总经理郝联峰在会上对当前的股票市场发表了自己的看法，他认为当前市场已进入价值风格，高估值中小盘熊市周期还要经历难熬的777天。
郝联峰介绍说，2015年5月开始，历时七年半的成长风格终结，市场风格进入价值风格。成长风格流行时，成长股表现较好，典型的成长股是小市值、轻资产、高增长，这些股票2015年5月已炒到极限，其价值回归需要漫长的过程，不是一年，不是两年，大致要到2019年7月左右。
从现在到下一下基钦周期谷底2019年7月大致还有777天，这是股票市场上庄家、主力、杠杆资金最焦虑、最难熬的两年多时间。从历史上看，庄家、主力、杠杆资金一般是等不到黎明的。
价值风格流行时，价值股表现较好，典型的价值股是大市值、低估值、高ROE，这些股票从2015年5月开始相对走强。还有一类消费股，是穿越价值、成长周期的。典型的消费股是品牌消费、医疗保健行业中的大市值龙头股。由于中国股票市场价值股数量少，所以进入价值风格周期时，市场常呈现二八现象、一九现象。
郝联峰表示，现在市场呈现一九现象是很正常的，大盘价值股、消费龙头股相对走强，以高估值中小盘股为代表的大部分股票下跌是价值规律体现的必然结果。他在2015年5月时曾指出，创业板的泡沫史无前例，那么其后的价值回归也必然不同寻常。这些高估值中小盘股，部分可以腰斩，还可再腰斩，可以跌破20倍PE，也可以跌破每股净资产。但一些庄家、主力喜欢中小盘成长股，因为大盘股价格操纵不易，大公司也不如小公司那么好谈合作条件。一旦价值风格来临，便是庄家、主力、杠杆资金的灾难，“有道是庄家不死，熊市不止，还有难熬的两年，谁能熬过冬天？”
从经济周期看，市场从2015年5月份一直到2021年11月份，这六年半时间风格都在价值股，近期的买点可能在年中资金面紧张之时。价值股还有一个主升浪还没来，因为这个基钦周期的扩张期是到2018年4月，价值股一般到一个基钦周期的后期，有一波比较流畅的上涨，预计发生在今年第四季度到明年第一季度。
