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冯小树涉案三个IPO项目
据知情人士透露，冯小树的案子源于举报，而冯小树本人知情后，选择快速出国。“不过钱没出去，就回来自首了。”
统计数据显示，2005年3月至2007年4月间，冯小树共计参与了43个项目的审核，包括34个IPO(首次公开发行)项目、3个增发项目、5个可转债项目、1个可分离债项目。其中，34个IPO项目中，通过的27家、否决的6家、取消审核的1家。
据部分公开报道资料显示，冯小树涉案的3个项目均为在深圳证券交易所挂牌上市的IPO项目，分别为2008年4月挂牌上市的鱼跃医疗、2010年3月挂牌上市的三川智慧和2011年7月挂牌上市的宝莱特，公开披露的累计投资706.79万元(可能存在虚假出资)，完成套现的累计金额则高达2.27亿元，加上现金分红所得，累计违法所得高达2.48亿元。
北京青年报记者注意到，该报道通过调查获悉，按照30%出资比例，冯小树通过其岳母彭萍嫦代持深圳世方联实现间接突击入股鱼跃医疗，以200万元的初始投资获得了约1.3亿元的套现金额，尚不包括在此期间上市公司现金分红。如果属实，仅此一项，其非法获利即是初始投资的65倍，堪称A股投资的奇葩。
调查还发现，冯小树通过其妻妹何玉梅，于2007年12月15日以3.66元/股的价格对三川水表(三川智慧的前身)增资，何玉梅以206.79万元(以现金增资)，对三川水表增资56.5万股。何玉梅最终在2011年四季度完成套现，按照加权均价17.79元/股计算，套现金额超过2000万元。较之于初始投资额206.79万元，这笔投资收益率高达10倍左右。
另据宝莱特招股书披露，在其IPO运作过程中，冯小树以其妻妹何玉梅代为持股120.32万股、占比4%，发行上市前位居第四大股东。自2012年四季度起，已经解禁流通的何玉梅开始套现，直到2014年三季度，该股再次大幅上涨，何玉梅抛光了剩余的股票。当初投资300万元，累计套现金额高达7701.66万元，这一金额是其初始投资额的25.67倍，尚不包括持股期间的现金分红所得。
财经人物
王小石：出售发审委委员名单的副处长
王小石最早出事是在2004年，王小石的违法行为，不仅向市场揭开了发审委的神秘面纱，同时让证监会成为当时舆论的焦点。
曾任证监会发行部发审委工作处副处长的王小石在工作期间借职务之便出售发审委委员名单，涉嫌受贿被捕，最终被判处有期徒刑13年，并处没收个人财产人民币12万元。据悉，当时发审委委员名单都是非公开的，而王小石每出售一份发审委委员名单，价钱在二三十万元。在职期间，王向众多企业出售了这样的名单，获利总额近千万元。该事件后，证监会开始将发审委委员名单公开，发审委制度从过去的封闭和不透明也逐渐转变为开放透明。
人民网当时撰文指出，王小石出卖发审委名单的背后，本质是在出卖投资者的利益。其利益链条分为七步走：王出售发审委名单；拟上市公司买到名单后对发审委成员进行“公关”；如果公关得力，公司原来可能存在的问题被掩盖；不满足股票发行条件的公司得以发行股票；社会公众投资者认购其股票；股票上市之后不久原来被掩盖的问题逐渐暴露；股价下跌，公众投资者利益受损。这条“生物链”其实清晰无比：上端的王小石卖名单，最下端的社会公众投资者埋单。
人民网还表示，王小石的身份不过只是一个副处级干部，就有如此大的“寻租空间”，这也使得证监会的公信力面临空前挑战。市场普遍认为，王小石一案，使得中国证监会的权威性、公正性和信誉度在当时受到前所未有的严峻考验。
新闻内存
发行股票审核工作流程究竟分几步
去年12月22日，证监会发行监管部首次将公开发行股票审核工作流程在其官网上发布，其审核工作流程分为受理、反馈会、见面会、初审会、发审会、封卷、核准发行等主要环节，分别由不同处室负责，相互配合、相互制约。对每一个发行人的审核决定均通过会议以集体讨论的方式提出意见，避免个人决断。
就发审会环节，证监会指出，发审委制度是发行审核中的专家决策机制。目前主板中小板发审委委员共25人，创业板发审委委员共35人，每届发审委成立时，均按委员所属专业划分为若干审核小组，按工作量安排各小组依次参加初审会和发审会。各组中委员个人存在需回避事项的，按程序安排其他委员替补。
发审委通过召开发审会进行审核工作，以投票方式对首发申请进行表决。根据有关规定，审核首发申请适用普通程序。委员投票表决采用记名投票方式，会前需撰写工作底稿，会议全程录音。
发审会召开5天前，证监会发布会议公告，公布发审会审核的发行人名单、会议时间、参会发审委委员名单等。首发发审会由审核人员向委员报告审核情况，并就有关问题提供说明，委员发表审核意见，发行人代表和保荐代表人各2名到会陈述和接受询问，聆询时间不超过45分钟，聆询结束后由委员投票表决。发审会认为发行人需要进一步披露和说明问题的，形成书面审核意见后告知保荐机构。保荐机构收到发审委审核意见后，组织发行人及相关中介机构按照要求回复。综合处收到审核意见回复材料后转相关监管处室。审核人员按要求对回复材料进行审核并履行内部程序。
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每位发审委委员平均每年审50家企业
2013年，有报道指出，中国股票发审的预审环节、初审会、发审会最重要，对应预审环节的两位预审员、初审会上的两位处长、发审会上的七位发审委员。
以前发审委员上会名单是保密的。一位公关公司总经理此前回忆说：“那时费了九牛二虎之力。有公关公司派四五个人天天盯在证监会门口，看发行部的人抱着企业发审材料出来了，就派人跟上。如果材料送到财政部了，那就是财政部的那位发审委员审；材料送到发改委了，就是发改委的那位发审委员审。虽然是笨办法，但很有效。一份名单可以卖一百万元。”
“大体来说，一票三五十万元属正常。每位委员平均每年审50家企业，80%的过会率。市场给每位发审委员一年的投票权估值1000万元。当然，有多少委员选择变现是未知数。”一位熟悉内情的人士估算。很显然，这些都是犯罪行为。
据报道，IPO能否被通过，发审委分组也是重要因素之一，创业板35位发审委员如何分成四组，兼职委员如何临时调配插入到四组委员中去一起上会？主板25位发审委员又如何分组？谁来决定哪组委员上哪家企业的发审会？这些是投行和拟上市企业最关心的内容。发审委员由证监会主席办公会议决定聘任，名单则基本由证监会相关发行部门推荐。
本版文/本报记者 刘慎良图示制作/左小榕
